Cómo el virus COVID-19 podría provocar una nueva recesión

Introducción

Muchos conocen bien la palabra ‘crisis’, la cual generalmente lleva un significado muy negativo. El término suele ser asociado con el miedo, la inquietud y la desesperación por la mayoría de la gente. Este es un efecto de la psicología humana, la ignorancia y una falta de literatura financiera.

En el idioma chino, la palabra ‘crisis’ está compuesta de dos caracteres: uno representa la palabra ‘peligro’ y el otro ‘oportunidad’.

El término en su origen tiene un significado neutral que incluye los siguientes conceptos: separar, distinguir, decidir, resolver, dirigir y juzgar. Una crisis puede verse como ‘un momento de la verdad’ en el que se debe tomar una decisión que tenga un gran impacto en el futuro.

Por ‘crisis’ se entiende cualquier evento que lleve a una situación inestable y peligrosa que afectará a individuos, grupos o sociedades. El término a menudo se relaciona con estrés psicológico y una experiencia aterradora. Una crisis es a menudo el resultado de un sistema complejo disfuncional. (Hay dos tipos de sistemas: complejo y simple. Un sistema simple no puede entrar en crisis.)

Una sociedad, una ciudad, o un país sólo habla de una crisis cuando se necesita tomar una decisión inmediata para evitar que el sistema caiga en una disfunción aún mayor. Como existen diferentes estructuras y sistemas en la sociedad, también existen diferentes tipos de crisis que pueden ocurrir, aunque cada una tiene las mismas características básicas. Características de una crisis:

  1. · Inesperada
  2. · Crea inseguridad
  3. · Se considera una amenaza
  4. · La necesidad de cambio

Esto nos lleva al siguiente capítulo: información sobre el coronavirus y los diferentes tipos de crisis que existen.

Crisis sanitaria – COVID-19

¿Qué es un coronavirus?

Los coronavirus son una familia de virus que causan enfermedades en los animales. Siete de ellos, incluyendo el nuevo, han pegado el salto a los humanos. La mayoría causa síntomas similares a los de un resfriado y afecta los pulmones y las vías respiratorias.

Los coronavirus son los responsables de hasta el 30 % de los resfriados comunes. La palabra ‘corona’ es derivada del latín y significa lo mismo que en español. El grupo de virus recibió este nombre debido a que bajo un microscopio electrónico su superficie parece una corona royal.

El virus se transmite a través de:

· La tos y el estornudo

· El uso de artículos contaminados

Las señales y síntomas incluyen:

· Fiebre / temperatura alta

· Tos – dificultad para respirar

El nombre del virus

El nombre del virus y las enfermedades que causa fueron anunciados por la Organización Mundial de la Salud (OMS) y el Comité Internacional de Taxonomía de Virus.

La enfermedad se llama ‘enfermedad por coronavirus’. Se abrevia como COVID-19.

¿Cómo empezó el brote?

El 29 de diciembre de 2019, las autoridades chinas identificaron casos parecidos a los de neumonía en la ciudad de Wuhan. Wuhan tiene 11 millones de habitantes y es la capital de la provincia de Hubei. Poco después se determinó que estos casos eran causados por un nuevo coronavirus que luego se denominó SARS-CoV-2.13.

Los primeros casos de COVID-19 fuera de China se identificaron el 13 de enero en Tailandia y el 16 de enero en Japón. El 23 de enero, el gobierno chino cerró la ciudad de Wuhan y otras ciudades en la región.

El brote de Covid-19 se ha extendido a la mayor parte del mundo, y es una de las crisis de salud pública más graves que el mundo ha visto en décadas. Se ha extendido mucho más que el ébola en 2014, y la Organización Mundial de la Salud lo ha denominado una pandemia.

La situación está evolucionando muy rápidamente. A continuación, hay gráficos y números que representan el aumento de los casos:

fuente: https://www.worldometers.info/coronavirus/

Los gráficos de arriba representan el número estimado de los casos y muertes totales.

El cuadro anterior representa la cantidad total de casos y muertes estimada en el momento de escribir este artículo. El siguiente gráfico representa la rapidez con la que se está propagando el virus en cada continente:

¿Cómo de peligroso es el coronavirus?

De las 285,772 personas que se infectaron, ‘solo’ 11,876 murieron a causa del virus (10 – 11 %). Sin embargo, después de una serie de experimentos realizados por científicos, se descubrió que por cada nueva infección otras 2,5 personas se infectan también.

A continuación hay una representación del total de casos y muertes confirmados y la cantidad de personas que se recuperaron.

fuente: https://www.worldometers.info/coronavirus/

Diferentes tipos de crisis

Cuando se habla de un período de crisis, existen diferentes tipos y causas que llevan a una crisis. La siguiente lista lo explica.

Desastre ambiental o ecológico:

Catástrofes naturales

  • 1976 – Desastre de Seveso (emisión de dioxina)
  • 1986 – Accidente de Chernóbil
  • 2002 – Derrame de petróleo del Prestige

Crisis sanitaria

  • 1963 – Defectos congénitos
  • 2003 – SARS
  • 2014 – El virus del Ébola

Crisis personal

Crisis constitucional (política)

  • Mubarak fue destituido como presidente de Egipto y el país se quedó sin presidente, hasta que fue electo Morsi. Luego, Morsi fue arrestado y el país de nuevo se quedó sin presidente, hasta que Al-Sisi asumió el cargo.
  • El rey Cristián X de Dinamarca destituyó al gabinete del país.

Crisis económica (financiera)

  • 1920 – Depresión de 1920-1921
  • 1929-1939 – La Grán Depresión
  • 1970 – Crisis energéticas
  • La crisis del petróleo de 1979
  • 2008 – Crisis financieras
  • 2020 – Black Monday (09/03) y el jueves negro (12/03)

Hay diferentes tipos de crisis que pueden tener amplias consecuencias para el futuro bienestar del mundo o parte del mundo. La crisis que estamos viviendo actualmente, es un desastre natural que está desembocando en una crisis financiera con un palpable impacto a nivel mundial..

EN PROFUNDIDAD: Crisis Económica

Una crisis económica o financiera es una crisis en la cual algunos activos pierden de repente gran parte de su valor normal. En los últimos 100 años ha habido múltiples crisis financieras como la Gran Depresión de 1929, la crisis inmobiliaria de 2008, …

Las crisis financieras se pueden dividir en varios tipos:

  • · Crisis bancarias
  • · Crisis cambiarias
  • · Burbujas y estallidos
  • · Crisis financieras
  • · Crisis económicas

Crisis bancarias

Una crisis bancaria ocurre cuando los depositantes solicitan un montón de retiros seguidos, esto se llama una avalancha bancaria. En estos casos, es difícil para los bancos reembolsar todos los depósitos solicitados, ya que el banco tiende a prestar la mayor parte del efectivo que recibe (esto se llama banca de reserva fraccional).

Esto hace que los clientes pierdan sus depósitos en la medida en que no estén cubiertos por el seguro de depósitos.

Crisis cambiarias

Una crisis cambiaria es considerada parte de una crisis financiera. También se habla de una crisis de devaluación. Se trata de una situación en la que los participantes de un mercado de divisas se dan cuenta de que un tipo de cambio vinculado está a punto de quebrar, provocando especulaciones contra el vínculo que aceleran su falla y exigen una devaluación.

Burbujas y estallidos

Una burbuja solo existe cuando hay un considerable y sostenido sobreprecio de ciertos activos. Un factor que frecuentemente contribuye a una burbuja es la presencia de compradores que adquieren un activo basándose en la expectativa de que podrán venderlo más tarde a un precio más alto, en lugar de calcular los ingresos que generará el activo.

Cuando hay una burbuja, también existe el riesgo de que se desplomen los precios de los activos. Esto se debe a que los participantes del mercado dejan de comprar cuando piensan que otros harán lo mismo.

Sin embargo, es difícil predecir si el precio de un activo realmente equivale a su valor fundamental.

Crisis financieras

En una crisis financiera el valor de un activo financiero cae rápidamente. Debido a esto, el valor de ciertos activos disminuye, los consumidores no pueden pagar sus deudas y las instituciones financieras enfrentan una escasez de liquidez, lo que genera inestabilidad económica.

Crisis económicas

Una crisis económica es una situación en la que un país experimenta una recesión repentina debido a una crisis financiera. Esto provoca el agotamiento de la liquidez, una alta tasa de desempleo, bajos niveles de producción, una caída del PIB y fluctuaciones económicas como resultado de una inflación o deflación. Una crisis económica puede presentarse en forma de una depresión o una recesión.

Se acerca una nueva crisis financiera/económica

Estamos en la cúspide de la mayor crisis financiera que el mundo moderno jamás ha conocido, y todo tiene que ver con la deuda. Prácticamente cada nación en el mundo está endeudada, y en realidad es mucho peor de lo que la mayoría piensa. ¿Has oído hablar de esa cifra tan popular; la de la deuda de 22 billones de dólares estadounidenses? Pues bien, esa representa solamente la deuda del gobierno. La deuda total de los EE. UU. sale en las cifras de ‘pasivos no financiados’. Esas tienen en cuenta deudas como préstamos estudiantiles, deudas personales, deudas hipotecarias, deudas de tarjetas de crédito, responsabilidad de seguridad social y responsabilidad de Medicare. Cuando sumamos todas esas deudas al número de 22 billones de dólares del que todos siempre hablan, obtenemos una idea más realista de cómo es realmente la situación en Estados Unidos. Según las cifras oficiales de la Junta de la Reserva Federal, los pasivos no financiados de EE. UU. ascienden a la impactante cifra de 125 billones de dólares. Para ponerlo en perspectiva, el valor de todos los activos estadounidenses (bienes raíces, edificios, tecnología, propiedad intelectual, los gigantes comerciales, sistemas de transporte, infraestructura, etc.) asciende a unos 155,8 billones de dólares. En otras palabras, los pasivos no financiados de EE. UU. superan el 80 % del valor total de los activos nacionales. Y eso es solo en Estados Unidos.

fuente: https://www.usdebtclock.org

Prácticamente todos los demás países desarrollados del mundo están endeudados. En dólares estadounidenses, y solo en términos de deudas nacionales, EE. UU. tiene 22 billones de deuda, China 9,5 billones, Japón 12 billones, Alemania 2,2 billones, el Reino Unido 3,5 billones, India 2,8 billones, Francia 3 billones, Italia 3 billones, Brasil 2 billones, Canadá 1,8 billones, … y así sigue la lista. Y, recuerda, esas cifras representan solo las deudas del GOBIERNO. No representan los pasivos no financiados de los respectivos países.

Estamos a punto de caer en una gran crisis de deuda global. La situación está empeorando cada día. Si no se toman medidas globales para frenar la acumulación de deuda, eventualmente habrá un colapso financiero como el mundo nunca ha conocido.

A continuación explico cómo se desarrollaría dicho colapso. Los bancos de la Reserva Federal establecen tasas de interés en todo el mundo. Por eso, han podido disfrutar de los beneficios económicos de desarrollar una economía basada en deuda, y del lujo de que la nueva deuda está sujeta a tasas de interés bajas. Es decir, las personas y las empresas adquieren deudas a bajas tasas fijadas por la ‘Fed’. Sin embargo, yo creo que los bancos de reserva eventualmente perderán el control de las tasas de interés, y ahí comenzará el colapso.

fuente: https://www.usdebtclock.org

Quizás te preguntas cómo los bancos de la reserva podrían perder el control de las tasas. La respuesta es; la demanda. Dado que las tasas de interés y los precios de los bonos tienen una relación inversa, creo que los precios de los bonos eventualmente se hundirán debido a un colapso repentino de la demanda de deuda. En otras palabras, poseer deuda constituye un riesgo cada vez mayor, ya que la deuda sigue subiendo, y mientras tanto, ¡nadie paga las deudas! ¿Quién va a querer una deuda, cuando prácticamente NADIE la está pagando? Finalmente, creo que la demanda de deuda colapsará y, por lo tanto, los precios de los bonos también. Cuando los precios de los bonos colapsan, las tasas de interés se disparan. No importa dónde la Reserva Federal las quiera fijar.

En este escenario, decenas de billones de deuda mundial de repente se expondrán a tasas de interés infladas, lo que hará que estas cifras de deuda aumenten exponencialmente. La deuda podría crecer rápidamente a cientos de billones, o incluso a billardos de dólares. Así es cómo creo que podríamos llegar a tener una crisis cambiaria global y posiblemente una guerra como resultado.

Ahora bien, hay cosas que los bancos centrales pueden hacer para prolongar lo inevitable. Pueden (y lo harán) imprimir más dinero. Pueden (y lo están haciendo) suprimir las tasas de interés. Incluso pueden fijar tasas negativas, como hizo Japón. Eso significa que los bancos centrales podrían comenzar a cobrar a los depositantes una tarifa por sus depósitos. La intención sería incentivar a los depositantes para que mantengan su dinero fuera de los bancos, para que circule por la economía. Es una forma inadvertida de estímulo económico y extremadamente optimista para las criptomonedas. De cualquier forma, en términos de deuda global, la vista es muy sombría.

Entonces, ¿cuándo podemos esperar que estalle esta crisis? Según yo, empezará tras la próxima recesión. Y creo que la próxima recesión probablemente se producirá en menos de 18 meses. Hemos observado una inversión de la curva de rendimiento. Hemos visto a la Fed revertir las tasas, mostrando que están demasiado asustados para subir un 0,25 %, por temor a colapsar el mercado, provocando una recesión y una crisis de deuda.

Espero que la Junta de la Reserva Federal de EE. UU. reduzca las tasas de nuevo y que vuelva a la expansión cuantitativa. Llenarán la economía de dinero inútil recién salido de las prensas, lo cual probablemente tendrá éxito en prevenir temporalmente un colapso total. Sin embargo, este sistema está destinado a fracasar.

Como nota al margen; el desempleo en Estados Unidos está en mínimos históricos y este suele tocar fondo justo antes de una recesión. Creo que el mercado laboral estadounidense está llegando a un punto de saturación, y eso probablemente provocará que el crecimiento se estanque, lo que contribuirá al surgimiento de una recesión.

El gráfico a continuación es uno que creamos en el pasado. Es un indicador de recesión. Otras personas toman los reclamos iniciales de desempleo como una señal de recesión, pero yo he ajustado este movimiento a la perfección. La línea negra representa los reclamos iniciales de desempleo. La línea azul es el S&P 500. Como puedes ver, cuando el 25 MA (en AZUL) cruza por encima del 100 MA (en ROJO) corresponde a un pico absoluto en el mercado, y una recesión posterior. En octubre de 2000, la señal se activó justo en la parte superior de la burbuja puntocom. Luego, en octubre de 2007, la señal se activó de nuevo justo en el máximo del mercado antes de la Gran Recesión. Ahora, el mercado de valores es casi tres veces más alto de lo que era entonces, todo gracias a los billones de dólares de dinero sin valor creado por la Fed durante QE1, QE2 y QE3. La recesión comenzará pronto.

 

La semana pasada, los reclamos iniciales aumentaron un 33 % (= 70,000 nuevos desempleados).

Conducta empresarial posterior a una crisis

Después de una crisis, la forma de hacer negocios puede verse influenciada por varios factores como la sensibilidad del sector al ciclo económico, la situación financiera de la institución / el sector y el tamaño de la empresa.

En primer lugar, una empresa reducirá el nivel de costos. Todo tipo de actividades no necesarias se pararán y posiblemente cederán de forma permanente. Las empresas comenzarán a realizar actividades subcontratadas a un emprendedor, ya que es más barato, como por ejemplo contratar nuevos trabajadores.

Los empleados serán evaluados más rigurosamente en cuenta a su desempeño y se les animará a aumentar su productividad laboral. Del mismo modo, los salarios ya no aumentarán y se congelarán temporalmente. Incluso si hay lucro, lo más probable es que no se otorgue ninguna bonificación. Esto se hace para establecer una reserva en el caso de que dicho lucro descontinúe.

Durante una recesión también se teme el despido. Despedir o detener al personal puede ser un arma de doble filo. Despedir o contratar personal puede resultar rentable, pero también puede llevar a una falta de personal calificado o capacitado, lo cual puede llevar a una pérdida de calidad. Como resultado, una empresa aún puede sufrir varias consecuencias después de que una crisis económica haya terminado.

Al final, varias empresas se hunden durante una crisis económica. Casi siempre hay un aumento de liquidaciones y quiebras de empresas (grandes y pequeñas).

Refugios seguros

Antes de hablar sobre un refugio seguro, debemos definir y comprender el término.

¿Qué es un refugio seguro?

Un refugio seguro es una inversión con una alta probabilidad de retener o aumentar su valor durante tiempos de turbulencia del mercado. Los inversores buscan refugios seguros para limitar pérdidas en caso de recesión del mercado. Sin embargo, una inversión segura en un mercado a la baja podría ser una inversión desastrosa en otro mercado a la baja, por lo que la evaluación de las inversiones de refugio seguro varía y los inversores deben actuar con la diligencia debida.

La cartera de un inversor debe contener inversiones diversificadas y ser beneficiosa en tiempos de volatilidad. La mayoría de las veces, cuando el mercado sube o baja, lo hace por un corto período de tiempo. Sin embargo, hay momentos, como durante una recesión económica, en los que una recesión del mercado se prolonga. Cuando el mercado está en crisis, el valor de mercado de la mayoría de las inversiones cae abruptamente.

Si bien estos eventos sistémicos en el mercado son inevitables, algunos inversores buscan comprar activos de refugio seguro que no estén correlacionados o negativamente correlacionados con el mercado general durante tiempos de dificultad. Si bien la mayoría de los activos están perdiendo valor, los refugios seguros retienen o aumentan el suyo.

Ejemplos de refugios seguros:

  1. Oro. Durante años ya, el oro se considera una reserva de valor. Como mercancía física, no se puede imprimir como el dinero y su valor no se ve afectado por las decisiones en cuanto a las tasas de interés que toma un gobierno. Debido a que el oro históricamente ha mantenido su valor a lo largo del tiempo, sirve como una forma de seguro contra eventos económicos adversos. Cuando ocurre un evento adverso y persiste por un tiempo, los inversores tienden a acumular sus fondos en oro. Asimismo, el aumento de la demanda eleva su precio. Además, cuando existe una amenaza de inflación, el valor del oro aumenta ya que se cotiza en dólares estadounidenses.
  2. Letras del Tesoro (T-bills). Estos títulos de deuda pública están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los EE. UU. Por lo tanto, se consideran refugios seguros incluso en climas económicos tumultuosos.
  3. Acciones defensivas. Ejemplos de acciones defensivas incluyen empresas de servicios públicos, asistencia sanitaria, biotecnología y bienes de consumo. Independientemente del estado del mercado, los consumidores seguirán comprando alimentos, productos para la salud y suministros básicos para el hogar.
  4. Dinero en efectivo. Podría decirse que el efectivo se considera el único verdadero refugio seguro durante los períodos de recesión del mercado. Sin embargo, el efectivo no ofrece ningún rendimiento real y se ve afectado negativamente por la inflación.

Unidades monetarias como refugio seguro

El franco suizo se considera una moneda de refugio seguro. Por la estabilidad del gobierno suizo y su sistema financiero, el franco suizo suele enfrentarse a una fuerte presión alcista por el aumento de la demanda exterior.

Suiza tiene una industria bancaria amplia, segura y estable, un mercado de capitales de baja volatilidad, y prácticamente carece de desempleo. Además, tiene un alto nivel de vida y cifras positivas de balanza comercial.

El hecho de que este país sea independiente de la Unión Europea también lo hace algo inmune a cualquier evento político o económico negativo que ocurra en la UE. Por cierto, Suiza también es un paraíso fiscal para los ricos, que aprovechan las características bancarias anónimas y de alta seguridad del país para evadir impuestos y ocultar dinero mal habido.

El yen japonés todavía tiene un estatus de refugio seguro. Las tasas de interés de casi 0 se están convertiendo en la nueva norma en los países desarrollados, por lo que el relativo atractivo del yen es menos evidente. Los bancos japoneses también se han vuelto más dispuestos a asumir riesgo, particularmente en el extranjero, mientras que los bancos europeos y estadounidenses han intentado hacer que la banca aburrida vuelva a ser estimulante.

El sistema financiero japonés se ha vuelto más frágil en la última década. Japón cuenta con una relación deuda/PIB extraordinariamente alta. Tiene una economía que se contrajo un 7,1 % en términos anuales en el cuarto trimestre del año pasado. Además, hay un envejecimiento de la población y el país se acerca geográficamente y económicamente a China. Esta proximidad hace que Japón sea particularmente sensible a las fluctuaciones en las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China y, por supuesto, a la propagación del coronavirus.

Pero el miedo no es lo mismo que el pánico. Con Italia colocando a 16 millones de personas en cuarentena, y Arabia Saudita lanzando una agresiva guerra de precios del petróleo, la verdadera prueba tuvo lugar el lunes 9 de marzo. Ni el miedo ni el pánico basta para describir cómo se abrieron los mercados financieros ese día. Los periódicos lo describieron como un «Armagedón».

En medio de esto, el yen japonés alcanzó máximos históricos frente a una variedad de monedas. En la siguiente gran liquidación del mercado el jueves 12, el yen volvió a tener una demanda muy alta.

El oro como refugio seguro

El oro, conocido como activo de refugio seguro, históricamente se vuelve más valioso en tiempos de agitación geopolítica. Aproximadamente el 20 % de las reservas de oro extraído está en manos de los bancos centrales y las organizaciones monetarias internacionales. Además, el oro y el dólar estadounidense suelen tener una relación inversa, ya que el oro internacional está cotizado en dólares. Una debilidad del dólar hace subir los precios del oro y viceversa.

El oro se extrae de minas a gran y pequeña escala en todos los continentes excepto en la Antártida. China fue el mayor productor de oro del mundo en 2018 y representó aproximadamente el 12 % de la producción mundial total, seguida de Australia, Rusia, Estados Unidos y Canadá. La producción mundial afecta el precio del oro y, como la mayoría de las materias primas, el precio del oro depende de la oferta, la demanda y el comercio a corto plazo por especuladores.

Límites de suministro

Entre la oferta y la demanda del oro de momento existe un relativo equilibrio, pero debido a que no se sabe exactamente cuánto oro queda por extraer en el mundo, es imposible saber cuánto tiempo durarán las reservas actuales. El oro es escaso y la mayor parte de la actividad de exploración por empresas mineras no encuentra cantidades de oro comercialmente viables. Una vez identificada un yacimiento adecuado, en general se necesitan al menos diez años para desarrollar una mina de oro a gran escala.

Precio VS Valor

El precio del oro es tangible, medible en cualquier moneda y está sujeto a las fuerzas del mercado. El valor es mucho más conceptual. Se refleja en su anonimidad y portabilidad para quienes huyen del riesgo o peligro, mientras que su correlación baja o negativa con prácticamente todas las demás clases de activos, así como su función como cobertura de inflación, lo convierte en un componente valioso de cualquier cartera, ya que expande la frontera eficiente (mayor recompensa por el mismo riesgo y viceversa).

Por eso, si un inversor busca distribuir el riesgo en su cartera, no importa el precio que pague por el oro, porque con el tiempo mitigará los riesgos. En cambio, si busca una revalorización del capital, por supuesto, el argumento es muy diferente.

El siguiente gráfico representa los cambios en el crecimiento, comparando el índice SPX500 con ORO (XAU):

COVID-19 VS EL MERCADO DE VALORES

En última instancia, The Forex Dictionary quiere compartir cuáles son las consecuencias en términos de caídas de los mercados, causadas por la pandemia COVID-19.

En primer lugar, debemos ser conscientes de que el virus COVID-19 acaba de comenzar su brote y el pico aún está por llegar. Por eso ya ha habido una liquidación masiva. Quizás te estés preguntando “¿cómo es posible que un virus pueda arruinar a una sociedad entera?” Esto se debe a que hay miedo en el mundo, y eso a menudo se expresa en ventas masivas. Estas liquidaciones se deben a que muchas personas / instituciones venden sus acciones en poco tiempo.

Venden sus acciones y reinvierten su capital en refugios seguros. Como mencioné anteriormente, un refugio seguro es un lugar donde se espera que una inversión retenga o aumente su valor durante tiempos de turbulencia del mercado.

En momentos como este, llenos de temor y pánico, los refugios seguros tienden a aumentar su valor debido a la gran cantidad de fondos que se inyectan en un corto espacio de tiempo.

En lo que respecta a The Forex Dictionary, el virus COVID-19 estará presente hasta este verano y los casos aumentarán. Esperamos una mayor caída en los mercados ya que aún no existe un medicamento oficial.

Esperamos que te haya interesado este artículo y que hayas aprendido algo. Los comentarios son siempre bienvenidos.

Atentamente,

Hisham & El Equipo TFD

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